【正文】
四曰：
春气至则草木产，秋气至则草木落。产与落，或使之①，非自然也。故使之者至，物无不为；使之者不至，物无可为。古之人审其所以使，故物莫不为用。
赏罚之柄②，此上之所以使也。其所以加者义③，则忠信亲爱之道彰。久彰而愈长，民之安之若性，此之谓教成。教成，则虽有厚赏严威弗能禁④。故善教者，义以赏罚而教成⑤，教成而赏罚弗能禁。用赏罚不当亦然。奸伪贼乱贪戾之道兴，久兴而不息，民之雠之若性⑥。戎夷胡貉巴越之民是以⑦，虽有厚赏严罚弗能禁。郢人之以两版垣也⑧，吴起变之而见恶⑨。赏罚易而民安乐⑩。氐羌之民，其虏也，不忧其系累，而忧其死不焚也。皆成乎邪也。故赏罚之所加，不可不慎。且成而贼民。
昔晋文公将与楚人战于城濮，召咎犯而问曰：“楚众我寡，奈何而可？”咎犯对曰：“臣闻繁礼之君，不足于文；繁战之君，不足于诈。君亦诈之而已。”文公以咎犯言告雍季，雍季曰：“竭泽而渔，岂不获得？而明年无鱼；焚薮而田，岂不获得？而明年无兽。诈伪之道，虽今偷可，后将无复，非长术也。”文公用咎犯之言，而败楚人于城濮。反而为赏，雍季在上。左右谏曰：“城濮之功，咎犯之谋也。君用其言而赏后其身，或者不可乎！”文公曰：“雍季之言，百世之利也；咎犯之言，一时之务也。焉有以一时之务先百世之利者乎”孔子闻之，曰：“临难用诈，足以却敌；反而尊贤，足以报德。文公虽不终，始足以霸矣。”赏重则民移之，民移之则成焉。成乎诈，其成毁，其胜败。天下胜者众矣，而霸者乃五。文公处其一，知胜之所成也。胜而不知胜之所成，与无胜同。秦胜于戎，而败乎殽；楚胜于诸夏，而败乎柏举。武王得之矣，故一胜而王天下。众诈盈国，不可以为安，患非独外也。
赵襄子出围，赏有功者五人，高赦为首。张孟谈曰：“晋阳之事，赦无大功，赏而为首，何也？”襄子曰：“寡人之国危，社稷殆，身在忧约之中，与寡人交而不失君臣之礼者，惟赦。吾是以先之。”仲尼闻之，曰：“襄子可谓善赏矣！赏一人，而天下之为人臣莫敢失礼。”为六军则不可易，北取代，东迫齐，令张孟谈逾城潜行，与魏桓、韩康期而击智伯，断其头以为觞，遂定三家，岂非用赏罚当邪？【解说】
义赏即按义而行赏赐。文章首先指出，赏罚是君主役使臣民的手段，其得当与否是关系到教化能否成功的大事，不可不慎。然后举晋文公和赵襄子为例，着重说明行赏所要依据的原则，这就是要以礼义为上，而以功利为下。作者认为，礼义是“百世之利”，而功利只是“一时之务”，只有尊崇礼义，才是掌握了“胜之所成”。
本篇所反映的重礼义、轻功利的观点，是典型的儒家思想，与法家的主张是针锋相对的。《韩非子·难一》即对晋文公和赵襄子义赏的事情及儒家的观点进行了驳难，认为是“不知善赏”。【注释】
①产与落，或使之：大意是，生长与衰落，是时间让它们这样的。或，无定代词，有的东西，这里指时间。
②柄：权柄。
③加：施加。
④弗能禁：指不能禁止人们按忠信的原则行事。
⑤义以赏罚而教成：指施加赏罚符合道义，那么教化就能成功。
⑥雠：匹敌，等同。
⑦戎夷胡貉巴越：都是古代的少数民族。是：指示代词，复指“戎夷胡貉巴越”。以：与，跟……一样。
⑧版：亦作“板”，指筑墙用的夹板。垣：墙，这里用如动词，筑墙。
⑨恶：怨恨。
⑩易：改，这里指改变邪曲的东西。
氐羌：都是古代的少数民族。
虏：指被俘虏。
累（léi）：这里是被捆绑的意思。
乎：于。邪：邪曲。
上面一段意义不能贯通，当系传写中变乱次序。原文应为：“郢人之以两版垣也，吴起变之而见恶；氐羌之民，其虏也，不忧其系累，而忧其死不焚也。皆成乎邪也，且成而贼民。赏罚易而民安乐。故赏罚之所加，不可不慎。”（依陶鸿庆说）贼：害。
城濮：春秋卫地名，在今河南省范县南。
咎犯：狐偃，字子犯，晋文公之舅，所以称舅犯。咎，通“舅”。
奈何：如何，怎么样。
足：满足。文：指礼乐的盛大。
诈：指欺骗对方。
雍季：人名，事迹不详。
竭：尽，这里用如动词。泽：池泽。渔：捕鱼。
薮（sǒu）：指沼泽地。田：打猎。这个意义后来写作“畋”。
偷：苟且。
反：返回。这个意义后来写作“返”。为赏：行赏。
在上：指居首位。
或者：或许，也许。
焉：疑问代词，哪里。
不终：不能坚持到最后，即不能始终这样做。
始：乃。
移：羡慕。
其成毁：意思是，即使成功了，最终也必定毁坏。
其胜败：意思是，即使胜利了，最终也必定失败。
殽：崤山，分东西二崤。在今河南省西部。《左传·僖公三十三年》：“晋人及姜戎败秦师于殽。”
楚胜于诸夏：指公元前597年楚国在邲打败晋国。诸夏，指中原地区的国家。据《左传·宣公十二年》载，“晋荀林父帅师及楚子战于邲”，楚胜晋服郑。
败乎柏举：指楚昭王在柏举被吴国打败。
一胜而王天下：指牧野一战，武王灭商而称王天下。
赵襄子出围：智伯率韩、魏两家围赵襄子于晋阳，襄子令家臣张孟谈与韩、魏两家暗中联系，灭掉智氏。赵襄子，名毋恤，赵简子之子。
高赦：他书或作“高赫”、“高共”，赵襄子家臣。
张孟谈：赵襄子家臣。
殆：危。
约：困。
仲尼闻之：赵襄子事发生在孔子死后，此处当系伪托。
六军：周时制度，天子设有六军，诸侯国依大小设有三军二军一军等。后周室衰微，大诸侯国军队的建制已不只三军。这里六军泛指军队。易：轻慢。
代：战国时国名，在今河北省蔚县一带。后为赵襄子所灭。
迫：逼。
魏桓：即魏桓子，名驹。韩康：即韩康子，名虎。期：约定日期。
觞（shāng）：古代酒器。
三家：指韩、赵、魏。